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外汇市场周报|鲍威尔逆势放鸽 美指来回拉锯
发布日期:2021-07-20 21:45   来源:未知   阅读:

  7月13日,美国6月CPI数据出炉:CPI同比升5.4%,前值升5%,季调后CPI环比升0.9%,前值升0.6%,两项指标均续创2008年8月以来新高;分项数据显示,6月核心CPI同比升4.5%,预期升4%,前值升3.8%;核心CPI环比升0.9%,预期升0.4%,前值升0.7%。

  7月14日,美国公布另一重要数据:美国6月PPI环比升1%,预期升0.6%,前值升0.8%;同比升7.3%,创纪录新高,预期升6.8%,前值升6.6%。

  7月14日,美联储主席鲍威尔发表讲话称,通货膨胀在未来几个月将会上升,然后趋于平缓;距离实现“重大的进一步进展”还很遥远;美联储过早采取行动是错误的;如果通胀继续保持在远高于目标的水平,美联储将使用工具引导其回落。

  7月15日,国家统计局发布上半年经济数据:中国上半年GDP同比增长12.7%,比一季度回落5.6个百分点,两年平均增长5.3%;全国城镇调查失业率为5.0%,比上年同期下降0.7个百分点。

  7月16日,美国公布6月零售销售数据,环比升0.6%,预期降0.4%,前值降1.7%;核心零售销售环比升1.3%,预期升0.4%,前值降0.9%。

  尽管美联储主席鲍威尔不遗余力地释放鸽派论调,本周美元指数受美国通胀数据及零售销售数据提振,温和收涨0.67%,周五收于92.72,为近3个月以来高点。在岸美元兑人民币走势与美指有所分化,周五尾盘收于6.4786,本周微跌0.09%。离岸美元兑人民币周五收盘6.4767,本周同样小幅下挫0.03%。

  本周市场消息面趋于平淡,从周线的窄区间震荡,但日内波动幅度并不算小,单日走势被接连公布的经济数据及官方表态高度绑架。周二发布的美国6月CPI续创新高,美元指数强劲反弹;周三出炉的美国6月PPI也不甘落后,创纪录新高。尽管通胀正以肉眼可见的速度攀升,美联储主席鲍威尔仍连续两天对高通胀进行辩护、为宽松立场站台,令多头士气受挫,美元指数大幅回撤。周五,素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据好于预期,又推动美元指数上行。若从美国自身利益角度出发,美联储拖延“紧缩”的进程,具有强大的内在动力,一是维持史无前例的资产价格泡沫不被刺破,二是利用通胀稀释其日益加重的债务负担,通过时间换空间,为日后可能面临的泡沫破灭争取更多的安全垫。在通胀还没有达到不可忍受的程度之前,美联储不得不采取“口头紧缩”的缓兵之计,来面对市场源源不断的质疑声,而美元指数,或受制于美联储模棱两可的表态,无法在短期内酝酿突破。

  国内方面,降准于7月15日正式实施,MLF续作量减小,利率维持不变,指向央行货币政策的基本立场依然维持中性。此前央行先发制人全面降准,市场普遍预期6月经济数据或出现下滑,而实际中国二季度的经济成绩单中规中矩,又令市场猜测央行是否开启了视角更远的“逆周期”调试。本周CFETS人民币汇率指数创5年新高,显示目前人民币对一篮子货币依旧相当强势,但下半年中国经济增速下行压力与日俱增,神算子论坛四不像玄机领先优势边际收窄,叠加中美货币政策大概率分野,人民币升值动能将有所受限。对于美元兑人民币汇率,依然维持“短期内不具备大涨大跌的基础”这一判断,人民币紧跟美元指数窄幅双向波动的趋势,短时间内难以打破,需继续关注美联储的一言一行,继续紧盯美国三季度的经济数据,以此来判断美国的复苏是否取得实质性进展。

  交易策略上,出口企业可考虑在6.50附近逢高锁定短期限的远期结汇汇率,中期看多美元的企业也可通过人民币与外币的掉期交易,满足日常流动资金的需求并且保留自有美元头寸。对购汇企业,建议在6.45关口附近锁定敞口,或通过配置购汇通产品优化实际购汇汇率。